地产业务：今明两年迎来销售规模爆发
    大本营珠海再迎发展机遇。横琴自贸区设立、港珠澳大桥建设、国家海洋战略实施、“一带一路”战略推进，使珠海再次迎来重大发展机遇期。公司在珠海资源储备420 万方，而大股东在横琴占地100 万方资源也有望交由公司运营，集团还参与横琴3.5 平方公里一级土地开发。异地扩张战略升级，成效显著。目前地产业务形成以珠海为大本营，上海、广州、武汉等重点城市为发展方向的战略格局。15 年首次跻身百亿房企。精心布局厚积薄发，销售增长潜力强劲。过去三年布局积累迎来收获期。预计公司16、17 年地产销售分别为250 亿、360 亿。16 年一季销售72 亿（同比+200%）。
    创新业务：围绕华发优+生活布局
    在扩大地产主业版图的同时，公司凭借华发集团资源优势和珠海/横琴区位优势，围绕华发优+生活和移动互联网布局创新业务，包括社区O2O（宜居生活服务）、定制装修（有望切入互联网家装）和商业地产配套服务。
    预计公司16、17 年EPS 分别为0.75、0.96 元，给予“买入”评级
    公司每股RNAV 为17.95 元，股价对其折价率超40%，具备较强安全边际。财务稳健，多渠道融资奠定发展资金基础。15 年末预收账款78 亿，16 年一季度末增至119 亿，布局城市动态利润率保持稳定，业绩弹性较大。
    风险提示
    下半年行业销售整体回落。创新业务推进慢于预期。