目前互联网售票平台占据整体出票量的约2/3，而淘宝电影目前在全国提供超过5000家影院在线选座购票服务，覆盖影院票房占全国总票房95%。2015年，淘宝电影以发行、票务合作等多种方式参与《碟中谍5》、《寻龙诀》、《夏洛特烦恼》等84部影片，票房总量达到226亿。 牵手淘宝电影，华策影业在各个电影产业链上已经布局到位 公司之前已经布局了电影的多个产业环节：电影IP上投资张嘉佳时间海文化等；电影制作环节投资了万达，有望与其深度合作；电影国际化上投资韩国电影厂商NEW，与二十世纪福斯公司达成战略合作；下游院线上，公司通过出让万达影视股份获得万达院线0.15%股权。如今公司投资淘宝电影，再添互联网售票环节的合作伙伴，影业发行业务有望步入增长快车道。 年内将参与超过10部电影上映，"万达+淘宝"渠道有望助力提振票房 公司目前已经上映的发行+投资电影项目包括《末日迷踪》、《女汉子真爱公式》、《刑警兄弟》、《妄想症》等，已经投资的项目包括《大唐玄奘》，而年内还将有《微微一笑很倾城》、《反贪风暴2》、《我爱喵星人》等影片等待上映。淘宝电影将与万达院线一起，有望帮助公司在线上线下打通从内容到全网宣发的渠道，提振公司出品电影票房，打造爆款的大电影产品。 上周受政策影响经历回调，我们认为监管趋严在长期有利于传媒龙头股 受到证监会叫停上市公司跨界定增传闻影响，公司上周股价回调近10%。一方面证监会已澄清叫停传闻，另一方面我们认为即使监管趋严，也在以下两点上有利于华策这样的行业龙头：1）传媒上市标的稀缺性提升，且一级标的争抢者减少；2）龙头公司将相对竞争对手享有更长时间的资本溢价期。 公司目前已经跌出价值，建议投资者积极关注 因政策因素和市场整体情绪低迷，公司目前从近期高点回调幅度较大。我们认为公司年内SIP作品将集中上线，影业在强势渠道相助下有望打出爆款。我们预计净利16-17年达到6.55亿、8.16亿，对应16-17年PE为40X、32X，公司在目前的价位区间具有长期的配置价值，建议投资者积极关注。 
    风险提示:电视剧&电影项目不达预期；影视文化行业政策风险。