投资要点
    本次投资符合国家政策支持方向
    据公告，本次投资将借沃尔曼建设精密轴承及相关精密机械部件的技术研发、产品测试平台。参股的两位斯洛伐克自然人Miroslav Volak 和Jozef Barna共同发明了“缩减轴承和电动机技术”，正在申请发明专利。该技术通过提供可靠的且可微调的小型装置（缩减轴承），用于降低滚动元件的转速，可用于电动车或电动轮领域。精密轴承及相关精密机械部件是机械装备的关键基础零部件，本次投资符合《中国制造2025》国家政策的支持方向。
    本次投资有助提升公司的伺服电机产品的性能与竞争力
    公司拟借参股合营沃尔曼，打造与公司伺服电机相匹配的精密轴承及相关精密机械部件，提升公司伺服电机产品的性能和竞争力。我们认为，如进展顺利，将实质性利好公司提高在工业自动化领域的市场竞争力。
    维持“增持”评级
    我们预计，公司将于2016~2018 年实现当前股本下EPS 1.26 元、1.56 元、1.93 元，对应30.6 倍、24.7 倍、20.0 倍P/E。
    风险提示
    公司业务经营与成本费用管控或低预期；行业估值中枢或现波动。