新的领导班子在不到半年时间内推进改革，对牧业重组，对渠道网点重新布局，新三年战略规划完成初稿，内部区域性事业部做了整合、调整，进行了一系列的人事改革，对存在亏损区域做了调整，16 年1-3 月份已经有了明显好转。
    2.新三年规划开启，产品力不断增强。
    新三年规划整体框架定位“一体两翼”，一体聚焦乳业，两翼发展牧业和新鲜物流业。1）乳业的拳头产品莫斯利安推出新品两果三蔬，酸奶产品在推出新品、品牌营销、渠道建设方面也在不断优化，未来公司会将Tnuva 先进技术引入国内，有望推出下一个大单品；2）牧业的单产已经位居世界前列，同时会择时选择证券化；3）物流业在华东布局的同时，冷链物流将向华南、华中、华北延伸，从对内服务提升到第三方服务。
    3.加强渠道建设，探索模式转型。
    15 年公司渠道网络90 万个，能够产生效益的网点70 万个，16 年要突破100 万个，通过三年努力全国超过200 万，渠道要进一步下沉和延伸。同时进行商业模式的转型，16 年公司在西南地区选择重庆全部切换到经销商模式，减少人员、办公场地，线下费用投入规模，探索更适合公司的模式。
    4.投资建议
    预计公司16、17 年将重新实现两位数的业绩增速，对应营业收入分别为214 亿、238 亿，归母净利润分别为5.3 亿、6.6 亿，对应PE分别为26 倍、21 倍，推荐评级。
    5.风险提示：
    产品价格未达预期。