2016 年1 季度营收1.4 亿（+53%），归母净利润987 万元（+46.2%）。
    运营服务收入大增，网格化监测市场将全面开启
    分业务看，环境监测系统业务实现收入4.87 亿（+23.32%），除常规空气监测产品外，在气象、水利、交通、企业用户等非环保领域实现突破；运营服务收入大幅增长，实现收入7800 万（+128%），收入占比达到12.42%，在7 省共38 个国家直管站开展运营业务，有效数据点位数位居六个运营厂家之首。我们预期网格化监测市场将全面开启，公司在该领域运维经验丰富，并占据京津冀这一核心区域的地缘优势。
    技术引入+18 亿示范项目，VOCs 领域成长空间巨大
    VOCs 领域受政策推动，治理、监测需求不断释放，目前北京、天津、上海多个地市，石油化工及包装等多个行业已经进入收费阶段。公司15 年9 月与河北雄县签订18 亿VOCs 治理PPP 项目，寄希望于借助雄县项目打造样板工程，全面开启集第三方治理、资源化、在线监控为一体的模式，快速拓展该市场。
    大力推进产业升级，成长性高，给予“买入”评级
    预计公司16-18 年EPS 分别为0.38、0.53、0.74 元，对应PE 分别为35.5倍、 25 倍、18 倍。公司是大气监测领域龙头企业，通过并购科迪龙和先得迈出异地扩张之路。我们预期网格化监测、VOCs 市场成长空间巨大，公司通过技术研发+示范项目模式，在上述领域已占据先机，若上述市场加速启动，则公司未来业绩高增长可期，给予“买入”评级。
    风险提示：VOCs 治理订单增速低于预期；订单进展低于预期。