投资要点：
    维持“增持” 评级。公司一季度实现营收10.27亿元，同升25.77%，实现归母净利0.56 亿元，同升26.59%，收入和业绩增速均略超预期。
    并预告16H1 净利润变动区间0-30%。考虑基建及房地产投资回升，我们上调2016 年EPS 预测至1.10 元 (+0.06)，维持2017 年EPS 预测1.36 元，维持目标价28.29 元，维持“增持”评级。
    出货量大增，收入增速继续提升。16Q1 延续了15Q4 的收入增速的增长势头，我们测算，在2015 年四季度降价10%左右的基础上，2016Q1 销量增速约30%以上增长，并且我们判断量的增速在3 月份提升尤为明显，且在4 月份延续。我们判断2016 全年公司业绩有望回到30%的增速台阶。
    基建高弹性，渠道“众筹”显成效。从一季度情况看，“稳增长”基建加码迹象明显，我们判断轨交等基建工程放量显著；另外，地产加快施工竣工，同3 月份工程渠道打造共创共赢合伙人文化股权“众筹”（东方雨虹产业投资第一股份公司）等激励方式，明显激发渠道潜力。
    盈利能力及质量提升：经营性净现金流同比转正至1.80 亿元，受益零售占比继续提升及品牌溢价能力提升（原材料价格下行），Q1 毛利率同升5.29 个百分点至41.5%。但由于2015 年新招了大量人员，Q1收入体量较小情况下体现出期间费用率仍维持高位，我们判断随着销售放量后续费用率有望下行，Q1 净利率基本保持平稳。
    风险提示：应收账款大幅上升、宏观经济形势下行。