公司营业收入同比下降10.40%，主要是全球智能手机市场增速放缓，同时手机结构件材质由塑胶向金属转化，公司占比较大的塑胶精密结构件收入同比下降46.73%，导致2015 年度营业收入总体下降。公司归母净利润下滑693.28%，主要是公司综合毛利率下降，销售费率上升，同时资产减值损失增加所致。
    公司综合毛利率12.74%，同比下降5.74 个百分点，主要是公司塑胶精密结构件因市场竞争加剧导致单位产品毛利率下降，同时客户订单量下滑致使单位固定成本较高所致。公司管理费用率同比上升4.93 个百分点，主要是金属CNC、粉末冶金等项目投入使员工增长从而薪酬福利支出增加，和租赁费用增加及生产车间装修装饰工程计提损失所致2.3C 产业进入成熟阶段，自动化改造将迎来高速发展期。
    2015 年全球智能手机市场出货量14.3 亿部,同比增长10.1%，增长速度相较于去年的27%明显放缓，从而导致对零部件的需求增速放缓。
    目前可穿戴设备处于发展初期，未来或将带来新的一波行情，但仍需一定的时间。
    3C 未来几年的最大看点在于生产线的自动化升级。3C 制造加工产业十分庞大，目前自动化水平相对较低，随着中国人力成本的上升，机器替人的需求越来越迫切。同时加之政策支持，3C 自动化升级将迎来高速发展期。
    3.公司战略布局清晰，未来致力于成为智能制造系统解决方案服务商。
    公司将在精密结构件制造环节以基本实现自动化、智能化，成为全球精密结构件制造行业的标杆示范车间为目标。
    公司将通过自主研发及战略合作的方式，实现各类设备的智能化升级，并将与嘉熠精密在智能装备和智能自动化改造领域进行深入合作，同时积极推动自主品牌的高端数控机床、工业机器人向新兴市场等海外地区拓展。
    公司将致力于成为国内领先的智能制造系统解决方案服务商，将在智能工厂改造经验向3C 行业进行推广的基础上，进一步拓展医疗、新能源汽车行业的智能制造服务业务。
    4.投资建议：
    预计公司16-18 年净利润4.2 亿、5.9 亿、6.2 亿，对应EPS 为1.18元、1.66 元、1.74 元，对应PE 为29X、20X、19X。给与推荐评级。
    5.风险提示：
    新业务拓展不及预期，行业发展不及预期。