同时公司预告今年1-6 月份归母净利润同比增长15%-35%。
    血制品业务增长迅速，全年业绩高增长可期
    血制品从采浆到产品上市大约经历8 个月的时间，公司去年采浆和批签发情况良好，年报业绩没有充分释放，有望推动今年业绩高增长。一季度母公司营收2.43 亿（+13.8%），净利润1.22 亿元（+0.06%），增速远低于合并营收，可以推测一季度营收及利润的快速增长主要依赖于有新批采浆资格的重庆子公司的业绩增厚，2015 年重庆6 个采浆分站陆续运营，今年采浆量将达到成熟水平。目前公司共有单采血浆站23 家（含6 家单采血浆站分站），其中广西4 家、贵州1 家，重庆14 家（含6 家分站），河南4 家（1家在建），2015 年采浆量720 多吨，同比增长38%，预计2016 年公司采浆量有望达到1000 吨。2015 年公司凝血因子VIII 和人凝血酶原复合物的市场占有率第一，静丙和凝血类产品具有较大涨价空间。
    盈利预测与投资评级
    血制品未来一段时间内仍将保持供需紧张的局面，公司疫苗和单抗项目进展顺利，大生物布局打开发展空间。我们预计公司16-18 年EPS 为1.30/1.63/1.96 元，当前股价对应PE 为35/28/23 倍，予以“买入”评级。
    风险提示
    采浆成本增长超预期；浆站建设不达预期。