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>> 华创证券-隆鑫通用(603766)一季报点评:业绩大幅增长,植保无人机业务前景广阔-160428
上传日期:   2016/4/29 大小:   625KB
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评级:   推荐 作者:   李佳
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    公司主营业务收入增加,其中发动机业务实现营业收入5.59 亿元,同比增长3.63%;摩托车业务实现营业收入8.07 亿元,同比增长11.52%;汽车发动机关键零部件加工业务实现收入0.37 亿元,同比增长1.06 倍。
    2. 公司植保无人机业务迎来快速增长。
    公司与哈尔滨双城区于2016 年2 月26 日签订了《战略合作框架协议》,公司将在哈尔滨双城区进行无人机大田作业模式的验证和推广工作,预计每年将新增收入1.7 亿。
    2016 年4 月初,公司子公司珠海隆华中标哈尔滨双城区农业局航空作业设备采购及服务项目,公司将向哈尔滨双城区农业局提供XV-2 型植保无人机整机系统一套。
    3. 植保无人机业务市场广阔,将受益通航开放。
    2016 年中央一号文件提出了推进农业供给侧改革的总体要求,无人机植保作业市场空间广阔,预计2025 年无人机整机市场空间约300 亿,植保服务每年市场空间约500 亿。
    通航市场的开放和低空改革的推进将对植保无人机产生更多的需求,公司作为植保无人机行业领先企业,将持续受益于行业发展。
    4.盈利预测:
    预计公司16-18 年实现归属母公司净利润8.97 亿、10.76 亿、12.45亿,对应EPS 为1.07、1.28、1.49 元,对应PE 为16X、13X,12X,维持推荐评级。
    5.风险提示:
    无人机植保业务拓展低于预期,传统主业下滑。
    
 
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