分公司来看，母公司和子公司分别实现收入1.44 亿元、2.66 亿元，较去年同期分别增长3.6%、61.7%，母公司客户优化、产品升级效果明显，收入实现小幅增长，子公司赛石园林业务拓展迅速，收入快速增长。
    公司整体盈利能力较上年同期有较大幅度提升。2016 年1 季度公司实现综合毛利率35.6%，较去年同期提高了3.2%，实现净利率10.22%，较去年同期提高3.79%。分公司来看，母公司和子公司在2016 年1 季度分别实现综合毛利率36.9%、34.9%，较去年同期提升1.8%、4.8%，母、子公司毛利率水平均较上年有所提升，子公司毛利率提升幅度较为明显。
    公司2016 年1 季度经营性现金流净额为净流出2.84 亿元，较去年同期有明显恶化，主要源于付现比提高的影响。从收、付现比的角度来看，公司2016 年Q1 的收、付现比分别较去年同期提升11%、76%，收现比有所提高，现金流的恶化主要是付现比大幅提升原因。分公司来看，收现比方面，母公司2016Q1 收现比有所提高，子公司仍然保持较高收现比（180%），但较上年下降12%；付现比方面，母子公司付现比较上年同期均有明显提高，期内子公司赛石园林多个项目进入施工阶段，支付资金较上年同期明显增加。
    盈利预测、估值和评级：我们预计2016-2018 的EPS 分别为0.44 元、0.56元和0.68 元，对应PE 分别为23 倍、18 倍和15 倍，维持公司“增持”评级。