增厚资源权益量，实现外延式增长
    本次重组新增权益铅、锌、银金属量分别为24.09 万吨、35.46 万吨和1844吨，平均品位约为1.7%、2.4%和85 克/吨，较此前权益储量分别增长107%、71%和82% ，公司采选能力将由现有的90 万吨达到189 万吨，公司资源储量和产量的增加能够大幅提升公司核心竞争力。
    受益锌银价格上涨，盈利有望进一步提升
    年初以来，SHFE 锌和白银价格已上涨11%和13%。预计2016 年全球大型锌矿减产近145 万吨，占2015 年全球锌矿总供给约11%，供给收缩和库存低位运行将推动锌价继续上涨，公司作为优质锌银矿企业，业绩弹性大。
    给予“买入” 评级
    预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.48 元、0.68 元、0.85 元，对应动态PE 为40.39 倍、28.60 倍、22.99 倍。给予公司“买入”评级。
    风险提示
    新矿建设低于预期；探矿权勘查前景的不确定性