实现每股收益0.51 元。
    结论：
    公司目前在产矿山是国内上市公司中毛利率最高的矿山之一。根据公司已披露方案，公司拟进一步收购资产，大幅增加现有银铅锌矿规模，提高公司银铅锌产量，以增强公司的综合竞争力。公司在积极推动产融结合，促进企业发展壮大的同时，还试水新兴产业投资，其投资的百合网和金桥水科均已登陆新三板。预计公司16-17 年每股收益分别为0.59 元、0.77 元。
    给予增持评级。
    正文：
    ◆ 公司目前在产矿山是国内上市公司中毛利率最高的矿山之一。公司产品为含银铅精粉和锌精粉，目前在产矿山为控股子公司银都矿业拥有的内蒙古克什克腾旗拜仁达坝银多金属矿。参照国家相关行业标准，银都矿业按单一元素计量，银的金属储量达到大型矿山标准；铅的金属储量达到中型矿山标准，接近大型矿山标准；锌的金属储量达到大型矿山标准。2014 年和2015 年，银都矿业的毛利率分别为80.35%、79.23%，利润率分别为69.21%、69.41%，在上市公司里位列前茅。
    较强的盈利能力也使得公司抵御有色金属价格波动，抗击经济和市场风险的能力更强。
    ◆ 公司拟进一步收购资产，夯实主业。根据公司已披露的方案，公司拟以13. 22 元/股的价格非公开发行约1.25 亿股收购光大矿业100%的股权(发行6124 万股购买)及赤峰金都100%的股权(发行6424 万股),同时拟采用锁价方式向盛达集团非公开发行不超过9491 万股股份，募集配套资金不超过12. 55 亿元用于发展标的公司及上市公司的主营业务。光大矿业拥有老盘道背后探矿权和大地采矿权，赤峰金都拥有十地采矿权、白音查干采矿权、十地外围探矿权、官地探矿权。交易完成后，公司将大幅增加现有银铅锌矿规模，未来能够提高公司银铅锌产量，增强公司的综合竞争力，提高公司的行业地位。
    公司积极推动产融结合，促进企业发展壮大。2015 年12 月，公司出资2.8 亿元认购兰州银行1 亿股股份，至此，公司共持有兰州银行15,500 万股，占兰州银行增资扩股后总股本的3.02%。2015 年6 月，公司和兰州银行共同发起设立兰银金融租赁股份有限公司，公司占9%的股份。2015 年9 月，公司出资29,750 万元受让盛达集团所持中民投2.5 亿股股权，公司占其总股本的0.5%。此外，公司于2015 年8月出资8,000 万元认购了羽时互联网1 号证券投资基金的优先级份额，预计到2016年二季度，该基金已投的车云网络、因为科技、梧桐世界、绿联科技等公司将陆续登陆新三板或溢价转让，基金净值将大幅度增长。
    ◆ 顺应时代发展，试水新兴产业投资。公司出资8,000 万元参股百合网，占其总股本的5.13%。百合网是国内排名第二的婚恋网站， 已于2015 年11 月20 日正式登陆新三板。2015 年6 月，公司出资2,772 万元，以7.20 元/股的价格参股金桥水科，占其总股本的6.38%。金桥水科是西北的水处理专家，已于2015 年7 月29 日登陆新三板。
    ◆ 发展前景依然看好。当前包括中国在内的全球经济放缓，使得矿业企业面临较大的经营压力。然而从长期发展看，作为工业基础的贵金属、有色金属行业，需求前景仍然比较广阔。未来几年，公司计划依托丰富的矿产资源储备，稳中求进。同时，适时推进外延式并购，实现公司跨越式发展。预计公司16-17 年每股收益分别为0.59元、0.77 元。给予增持评级。