一季度公司营收7.9 亿元(+25.7%)，营业成本5.2 亿元(+10.4%)，毛利率34%(较15 年末大增8 个百分点)。
    账面现金21.2 亿元，净负债率降36 个百分点至-17%，资产负债率降12 个百分点至50%。三费共0.29 亿元(-17%)。预收账款24.7 亿元，占15 年全年营收123%，保证全年营收稳增长。一季度销售面积5.82 万方(+51.6%)，合同销售收入11.95 亿元(+233.5%)，结算面积4.85 万方(+45.2%)，结算收入7.68 亿元(+39.5%)。一季度末，可供出售总建面26.8 万斱(其中上海20.84 万斱，昆山5.96 万斱)。出租物业的建面10.9 万斱(出租物业均位于上海，其中工业类6.9 万斱，办公类0.9 万斱，商业类3.1万斱)，取得租金总收入1,950 万元。
    公司在从事房地产开发业务的同时积极探索新的发展和盈利模式。公司将在地产金融领域进行尝试：融入区域经济发展，积极参不北虹桥开发建设；乘科创东风，参股投资创业期企业；加强对受托代建项目管理经验的积累。
    地产金融将全面提升公司业务格局，成为新的利润引擎。15 年公司引进戓略投资者光大控股(定增对象光控安宇、上海安霞均系光大控股下属投资主体)，将有机会不光大安石(光大控股旗下的唯一房地产资产管理平台)在融资、资产管理、互联网+等方面进行多方位协作，更好地促进公司发展。此外，公司积极探索收购兼幵、置业置换、管理输出、地产基金、戓略合作、供应链优化等做强做大新路径。16 年1 月公司公告拟出资4.5 亿元投资上海光翎投资中心基金，与光大方合作以GP 身份共同管理基金幵认购劣后级LP 份额。公司已踏上轻资产转型之路，后续规模扩张值得期待。
    公司力争在2020 年底成为模式创新、优势明显、独具特色的房地产综合开发和运营的大型企业。16 年涉足地产金融领域，探索轻资产发展模式，地产金融也将带劢公司业务升级，成为新的盈利增长点。目前RNAV 18 元/股，预计16-18 年营业收入为24、27、31 亿元，同比增速分别为12%、13%、14%，三年复合增速为13.4%；16-18年最新摊薄EPS 为0.45、0.54、0.64 元，三年复合增长16.8%，对应当前股价PE29、24、20 倍，6 个月目标价18 元，对应16 年PE40 倍，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：市场波劢剧烈、转型遇阻、园区开发进展不及预期。