公司实现营业收入约45.24亿元，同比减少29.68%，由于房地产销售结转量减少导致营收有所下滑。
    公司归属于上市公司股东的净利润约8.02 亿元，同比增长51.53%，公司今年全额合并原招商地产净利润，去年对原招商地产净利润按48.11%确认了少数股东损益。公司一季度毛利率36.84%，同比增长4.22 个百分点，毛利率增长是因为本期结转收入的项目中深圳地区产品毛利率较高。
    公司土地储备丰厚，未来发展空间广阔。公司目前在蛇口、太子湾、前海片区分别拥有土地储备240.1、53.3、242.9 万平米，其中蛇口、前海的土地储备所处区位产业基础雄厚，具有深港融合圈、空港辐射圈、海港服务圈“三圈叠加”效应，具备最佳区位优势。未来将充分受益于前海、蛇口自贸区设立带来的区内土地价值迅速攀升。公司将成为在一线城市拥有最多土地储备的公司，后续发展空间广阔。
    多元业务发展格局初步形成。公司近期与云顶香港有限公司签署战略协议，本次合作太子湾迎来发展新动力，公司邮轮产业发展战略扎实推进。
    除了现有社区运营、园区运营、邮轮运营三大业务外，公司在创新业务上也持续发力。新兴产业方面，文化创意产业、互联网、电子商务、物联网等高新技术产业以及养老产业等项目稳步推进，多元化业务为公司提供新的盈利增长点。
    投资建议：公司2016 年一季度业绩符合预期，招商蛇口在前海、蛇口片区土地储备丰厚，深港一体化背景下发展空间广阔。预计公司2016-2017 年EPS 分别为1.09 和1.30 元，对应PE 分别为13.1、11.0 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：行业复苏不及预期。