16Q2有望继续保持良好经营态势。公司预计2016 年1-6月归属于上市公司股东的净利润能够达到2.6亿元至3.2亿元，较上年同期增长202%至272%，16Q2净利润预计为1.52-2.12亿元，同比变动-19%-13%。 
    各业务稳定增长，利息费用有望回落。1）公司各业务品牌收入及净利润均保持稳定增长。其中，成长业务板块中以多盟和亿动为主的移动互联业务营收继续保持高速增长，对公司净利润贡献显著；另外，报告期内公司成熟业务板块营收及净利润逐步回升；2）受可转债和公司债发行上市影响，报告期内公司利息支出水平仍较高，后续季度中将逐步调整和缩减。公司投资收益将陆续确认，预计对公司净利润产生正面作用。 
    盈利预测与评级。我们预计公司16/17/18年EPS分别为0.37/0.48/0.61元，当前股价分别对应同期PE为29/22/17倍。在2015年确认西藏博杰等子公司商誉减值后，公司有望再次轻装上阵，数字化及国际化推进之下公司有望迎来成长新起点，继续维持"增持"评级。
    风险提示：外延并购整合不达预期；宏观经济增速下滑风险。