2016年一季度，公司营业收入34.34亿元，同比降低33.15%；归母净利润-4.82亿元，较上年同期的-3.19亿元增亏52.32%。公司近一年多来业绩显著下滑。 
    冷轧薄板毛利偏低。冷轧板是公司最主要的产品，其营业收入占公司50%以上。一般来说，冷轧板由于技术含量和工艺均优于热轧板，毛利率也应高于热轧板。然而公司冷轧板的毛利率却降低至负数，与热轧板6.92%的毛利率更是相差甚远，这是导致公司2015年出现巨额亏损的主要原因。
    研发投入低，导致产品竞争力弱。公司研发投入占总营业收入仅0.43%；2014年仅为0.26%。对于178亿的总收入来说，几千万的研发费用明显偏低。这也直接导致了公司产品附加值低，在低迷的市场中竞争力明显不足。
    存货过多致使公司资金面紧张。公司2015年底货币资金只有4.5亿元，2016年一季度末只有3.4亿元，相较于公司178亿元的营业收入来说过于紧张。这主要是因为公司存货太多（36亿元），严重影响了公司的资金链。
    置入京唐强化钢铁主业，聚焦"制造+服务"力争转型升级。公司2015年底将京唐钢铁置入公司，对于做大做强钢铁主业大有裨益。此外，公司聚焦高附加值产品的精品服务和相关多元化发展，力争实现转型升级。 预计公司2016-2018年EPS为0.06元、0.18元和0.33元，对应目前股价的PE分别为75倍、25倍和13倍，维持公司"增持"评级。
    风险提示：公司转型升级不达预期；钢铁价格持续低迷