此次公司定增89 亿元用于京唐钢铁二期工程项目建设，依托靠海建厂优势，重点发展满足海洋、军工、造船、核电、石油、机械制造、高压容器、桥梁等行业需求的高端宽厚板等产品。立足于一期工程生产高品质的热轧板、冷轧板、涂镀板等精品板带材产品，未来二期工程建成后，京唐钢铁总体产能规模达到2,000 万吨/年，形成了系统协同的“生产规模化、规格系列化、品种多元化、综合竞争力强”的高效率、低成本钢材精品生产体系，产品结构持续升级，将进一步增强公司在行业内的市场竞争力；
    收购曹建投，切入城市综合服务运营领域：京冀曹妃甸协同发展示范区建设投资有限公司（下称“曹建投”）位于国家“4+N”产业格局重点规划区曹妃甸产城融合发展示范区，曹建投与政府主要采取PPP合作模式，政府利用社会资本对先行启动区和试验区进行开发、建设和运营管理。曹建投作为社会资本方参与本项目范围内的土地整理、市政基础设施、能源动力配套设施、房地产开发等项目的投资、建设和运营，并通过提供服务、对设施进行经营管理、获取工程回购款、分享土地增值收益等方式收回投资并获得合理回报，预计相关项目的税后净投资收益约为实际总投资成本的8%。 公司通过收购曹建投一方面将充分享受产业区红利，增厚公司业绩，另一方面也可切入转型城市综合服务运营领域，实现公司业务升级与多元化发展；
    偿还银行贷款，降低资产负债率：2015 年年中报告显示上半年公司的资产负债率为61.40%，为行业正常水平。但此次重大资产重组实施以后，公司资产负债率将出现较大上升，预计资产负债率将达70%以上，远高于同行业可比上市公司平均水平。公司通过募集资金14.30 亿元用于偿还银行贷款，不仅可以优化公司的资本结构，降低资产负债率，同时预计也可为公司新增净利润约0.5 亿元/年，对应新增EPS 为0.006 元，提升公司的业绩表现；
    投资建议：这次交易一方面有利于实现公司最优产能的系统协同，促进公司产品结构的升级，打造高效率、低成本钢材精品生产体系；另一方面，通过收购曹建投，公司切入转型城市综合服务运营领域，实现业务升级与多元化发展。此次资产置换与定增事项使公司2014 年EPS 增厚0.02 元，2015 年1-3 月份增厚0.03元，转型升级措施有助于公司长期竞争力的提高。 公司停牌期间大盘经历调整， 建议在股价补跌后继续关注公司转型升级进展，本次给予“持有”评级。