从在建工程、营收增速、股价三者的历史数据看，歌尔的大规模投资在股价与营收之前反应，而现在的时点则是很长一段时间内最好的投资时点。对于我们团队重点推荐的另外一只股票信维通信上，观点也同样适用在建工程在12 年与14 年末出现高增长。在建工程增长对于电子行业投资特别重要，在于面对全球最大的消费电子客户，新产品的导入都经历导入验证——研发——投资——量产爬坡等数个阶段。
    投资建议：我们在公司拐点初期坚定推荐歌尔声学，认为公司未来将进入新一轮的成长期，从在建工程和研发投入均能看出公司未来将进入利润收获期。随着虚拟现实的快速成长，我们预计这一轮的电子创新浪潮速度将超过智能手机时代，从百万销量到千万销量的周期将更短。作为国际大客户的核心供应商和 VR 两大巨头的独家合作伙伴，这一时点坚定推荐歌尔声学，6 月目标价42 元，买入-A 评级。
    风险提示：VR 与可穿戴销售不达预期