从行业及业务层面综合分析，我们估计公司传统主业和云平台在一季度收入中占比大概在7:3 左右。
    （二）、营业成本一季度增长较多为收入增长和云平
    台拓展增加成本所致，全年毛利率预计仍将会保持在40%左右
    一季度毛利率为35.41%，营业成本较上年同期増加422.35%，主要原因在两个方面：一是为收入增加相应成本随之增加；二是公司云平台业务处于推广期，公司项目进行线上、线下业务的转型所致。
    由于公司业务特点，从全年来看，毛利率预计仍将会保持在40%左右。
    （三）、销售和管理费用增长属正常合理，在可控范
    围
    一季度销售费用较上年同期增加104.78%，主要原因为公司为了增强公司竞争力，"电+"平台推广及加大了市场推广力度，相应的费用增加所致；管理费用较上年同期增加68.91%，主要原因为公司加大研发投入，研发费用及相应的人员薪酬增加所致。我们认为，相比于营收198.55%的增长，销售费用和管理费用增长属于正常合理，在可控范围。
    （四）、2016 年全年业绩增速有望在50%以上，云平台和售电侧更多业务落地值得期待
    公司业绩季节性的特点，主要的业绩贡献在后三个季度。参照历史经验，我们预计2016 年公司全年业绩增速有望在50%以上。公司一季度以 “十三五”及电力体制改革的重大市场机遇为契机，继续致力于智能电网信息化领域的技术创新和业务拓展，加大新产品研发和市场拓展力度，巩固公司在智能电网信息一体化服务市场的领先地位；同时，面对售电侧向社会资本开放，公司依托多年致力于电力行业的业务经验、信息化服务能力以及齐备的行业资质，积极布局售电侧业务。公司云平台业务今年是加速推广期，目前上线了“电+”商城、小微ERP、协同设计平台，将会随着平台和业务发展的需要适时推出更多的功能和业务上线；售电侧业务，公司有望成为电力交易信息化领域的恒生电子，随着电改进程不断推进，更多业务落地值得期待。
    3.投资建议
    营收高成长，估计传统主业和云平台贡献大概在7:3 左右；营业成本一季度增长较多为收入增长和云平台拓展增加成本所致，全年毛利率预计仍将会保持在40%左右；销售和管理费用增长属正常合理，在可控范围；2016 年全年业绩增速有望在50%以上，云平台和售电侧更多业务落地值得期待。预计公司16-18 年EPS 分别为0.70/1.03/1.45 元，维持“推荐”评级。
    4.风险提示
    业务进展不及预期；政策风险。