公司主营产品“粉尘螨滴剂”作为国内标准化舌下含服脱敏治疗药物，凭借其技术领先性，安全性高、便捷性、易贮存等特点，自2012 年起，在尘螨类脱敏药物市场占有率中稳居第一，继续引领脱敏药物市场。
    三项费率控制良好:2016 年Q1 公司销售费用2585.29 万元，同比增长19.72%；管理费用768.55 万元，同比增长6.28%；财务费用-100.86 万元，同比增长36.66%，主要系利息收入减少所致。
    看好产能和销售突破，提振公司业绩：2015 年，公司“年产300 万支粉尘螨滴剂技术改造项目”获得国家食品药品监督管理局颁发的GMP 证书并投入使用，2016 年产能有望实现新的突破。同时公司自2015 年开始逐渐加大学术性销售网络的建设，积极参与或合作组织国内外学术会议，全面围绕医生教育、患者教育、内部教育三个方向开展工作。我们预测公司积极的营销策略有望在2016 年的业绩中得到体现。
    维持“买入”评级。公司市值小，成长性高，是脱敏治疗领域唯一标的，主业未来几年有望保持稳定增长，产品线或适应症未来有望得到扩大，同时公司现金流充足，有外延预期。我们认为公司具有较大的投资价值，预计2016 年-2018 年每股收益为0.87 元、1.05 元、1.28 元，考虑到可比公司平均50.75 倍PE,我们给予2016 年52 倍PE，目标价45 元，维持“买入”评级。
    风险提示：（1）新产品研发风险；（2）招投标风险。