公司2016Q1 实现毛利率25.8%，同比提高5.6%；实现净利率11.7%，较上年同期提高1.25%，净利率提升幅度小于毛利率，主要源于期间费用率明显提高以及资产减值损失的增加。期内财务费用为2850 万元，上年同期为-3350万元，主要受到期内人民币有所升值导致的汇兑损失增加的影响。
    公司2015 年每股经营性现金流净流出7.4 亿元，上年同期为净流入1.4 亿元，现金流净流出增加主要受到收现比下降叠加付现比大幅增加的影响。从收现比的角度来看，公司2016Q1 收、付现比分别为85%、175%，较上年同期分别降低45%、提高32%，收现比下降、付现比增加是公司现金流大幅净流出的主要原因。由于上年签订的埃塞俄比亚瓦尔凯特糖厂项目、厄瓜多尔政府金融管理平台建设等多个项目进入执行阶段，支付工程款明显增加，2016Q1期末预付账款11.2 亿元，较年初增加近5 亿元，预付账款明显增加表明合同陆续开工进入执行阶段，后续有望逐渐贡献业绩。
    盈利预测、估值和评级：预计公司2016-2018 年的EPS 分别为1.66 元、2.01元、2.33 元，对应的PE 分别为13.4 倍、11.0 倍、9.5 倍，维持公司“买入”评级。