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>> 兴业证券-誉衡药业(002437)2015年报点评:外延并购成就高增长,产品布局日趋完善-160422
上传日期:   2016/4/22 大小:   586KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   增持 作者:   徐佳熹
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    公司业绩基本符合此前市场预期。
    盈利预测。我们认为公司通过系列收购产品线梯队结构改善显著,新的产品梯队有望驱动公司业绩保持不断成长,而且通过系列收购也展现了公司强大的战略执行力和资源整合能力,若后续增发顺利完成也将加速公司在医疗及其相关领域的布局持续布局,公司长期有望打造成为综合性的大健康产业集团,建议关注长期布局。预估公司2016-2018 年EPS 分别1.11、1.27、1.43 元,对应2016-2018 年动态PE 分别为25X、22X、20X,并购整合将推动公司业绩持续增长,公司大股东和管理层之前大比例参与定增也彰显了对未来发展的信心,给予公司“增持”评级。
    风险提示。并购整合低于市场预期。
    
 
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