>> 国泰君安-誉衡药业(002437)迈出进军医疗服务第一步-150603
| 上传日期: |
2015/6/3 |
大小: |
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| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
丁丹,胡博新 |
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此报告为加密报告 |
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公司公告拟以不超过15亿元,收购沈阳维康医院相关资产,首次尝试切入医疗服务领域,意味着公司 “制药、医疗、互联网”三大业务板块开始逐步落地,目前公司已完成普德药业74.74%股权过户,考虑普德并表,不考虑增发摊薄,维持公司2015-2017EPS 为0.99/1.23/1.50 元的预测,参照同类公司估值,上调公司目标价至50 元,维持增持评级。 维康医院资质优异,或将助力公司大力拓展服务领域。根据公司公告和维康医院官方网站介绍:沈阳维康医院为非营利性三级综合民营医院,医院占地面积近4 万平方米,建筑面积近13 万平方米,开放床位数1200张。截止2014 年底,医院营业收入4.56 亿元,收支结余(净利润)1.09亿元。维康医院综合实力较强,以最大收购金额15 亿计算,PS 约为3.3倍,基本合理。如未来收购成功,公司将此契机切入到医疗领域,有力拓展现有的制药业务模块。 期待三大战略板块落地。公司在2014 年报提出 2015 年将发力构建制药、医疗、互联网三大业务板块:在制药领域,依靠公司多年的品种运作经验,未来将继续外延并购优秀品种,强化公司制药工业领先地位;本次首次尝试收购综合医院,标志着公司医疗业务板块开始逐步落地发力,未来或将形成新的突破,而随着医疗服务业务的推进,未来公司互联网板块或也将迎来新的进展。 风险提示:新战略推进低于预期,医院收购失败
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