证券简称由“
    ST 华锦”变更为“华锦股份”，证券代码000059 保持不变，股票交易的日涨跌幅限制由5%变更为10%。
    投资要点：
    2016 年第一季度，公司实现营业总收入63.22 亿元，同比减少19.95%；实现归属于母公司的净利润4.61 亿元，同比增加418.53%。公司业绩大幅增长主要原因是：2016 年初，国际原油市场仍然于低位徘徊，原油价格同比大幅下降，同时石化产品价格同比也有所降低，但是降低幅度小于原油价格下降幅度，公司石化板块受此影响，聚烯烃产品、石化产品、沥青产品同比2015 年利润都大幅度提高。
    成品油底价政策有望推高盈利空间，公司业绩迎来反转。2016 年1 月份开始成品油价格不再调整，其产品价格端对应的是40 美元/桶的油价，而成本端一直维持在30 美元/桶左右。该政策对于公司十分有利，在油价低位时，受益于成品油的高利润空间；在油价上涨时，又受益于库存和石化产品价格的上涨带动业绩的增长。
    收购振华石油海外油田49%的收益权，兵器集团石化资产有望持续整合。振华石油是我国第五大石油公司，拥有伊拉克、叙利亚等6 个海外油气项目，运营11 个油气勘探开发区块，拥有地质储量12.9 亿吨，在产油田年作业产量近千万吨；原油、成品油年贸易量2500 万吨，年销售收入超千亿元；并初步建立从油气田勘探开发，到国际石油贸易、仓储运输、石油炼化的产业链。兵器工业集团石化产业链资产持续整合。华锦集团与振华石油都是中国兵器工业集团公司的全资子公司。兵器工业集团通过华锦股份打通原油生产和贸易（振华石油）——原油加工（华锦股份）——各类石化产品（硝酸炸药等）的全产业链。我们认为公司收购振华石油海外油田49%的收益权是兵器工业集团对石化资产整合的重要一步，后继有望持续推进。
    新增航油业务，打开业绩弹性空间。公司新增航油业务，年生产能力约80 万吨，以航油价格50 美元/桶及炼油毛利率25%左右来计算，盈利可达5 亿元，相对公司目前业绩有非常大的弹性空间。
    维持公司“买入”评级。公司通过优化生产、节本降耗，业绩迎来反转，同时积极地进行产业链整合及新业务拓展，未来成长空间值得期待。由于公司石化板块盈利能力显著提高且新业务推进顺利，上调公司2016-2018 年EPS 为0.88、0.98 和1.06 元，维持“买入”评级。
    风险提示：石化产业链整合不及预期；新业务拓展不达预期；原材料价格波动的风险。