在研产品数量可观。公司目前在研产品超过300 个。2015 年公司共申报28个品种，10 个为国内首家申报。预计未来5 年将有90 多个品种上市，其中约20 个预计会成为国内首家上市。
    分类型看：（1）创新小分子药物：相关项目超30 个，涉及肿瘤、病毒、抗菌、麻醉镇痛等治疗领域。预计2016 年将有3-4 个1.1 类新药报临床，完成3-5 个项目的临床前候选化合物提名（2）生物大分子：覆盖单抗、抗体偶联药物、融合蛋白、多糖类大分子等生物技术平台，相关疾病领域包括肿瘤治疗、眼科用药、自身免疫疾病、化疗辅助用药等。目前已完成EGFR 单抗临床申报。PD-L1 已经完成工艺开发，进入临床前评价阶段，预计今年可申报。
    重大疾病领域特色产品线：主要覆盖肿瘤、糖尿病、乙肝、肠外营养输液等4大领域。肿瘤：科伦布局产品80 余个，包括细胞毒药物、小分子和生物大分子等，其中肿瘤免疫治疗领域储备项目（小分子+大分子）10 余项。糖尿病：在DPP-4、GLP-1、SGLT-2 等热门靶点均有布局。乙肝：3 个创新型项目，其中有1 个颠覆性靶点。肠外营养：三室袋全球上市8 个系列35 个品种，科伦立项24 个。
    首次覆盖，审慎推荐：公司作为大输液龙头，在行业竞争剧烈环境下有望依靠创新和规模优势保持传统主业稳定增长，原料药中间体业务随着产能逐渐投放有望实现盈利。现有业务支撑公司创新药研发顺利进行，看好公司在创新药领域的战略布局，首次覆盖给予审慎推荐投资评级。风险提示：研发项目推进不达预期，产品降价风险。