复方醋酸钠林格注射液除了具备常规补液的特点，其以醋酸、葡萄糖酸和枸橼酸作为代谢性阴离子缓冲体系，缓冲能力更好，各组分配比更接近人体血浆。相比乳酸钠林格注射液，不会引起乳酸中毒、肝肾损伤及水肿等副反应，具有更具竞争力的临床应用价值。
     产品竞争格局良好，具备成为5 亿销售额品种潜质。目前乳酸钠林格注射液在晶体液市场的占比超过50%，醋酸钠林格类产品具备多项竞争优势，市场份额有望不断扩大，未来占比有望超过50%。复方醋酸钠林格注射液在国内只有1 家企业产品上市，竞争格局良好。根据PDB 数据资料，该产品在样本城市2011-2014 年销售总额分别为0.3亿、0.7 亿、1.09 亿和1.5 亿，年均复合增长率达71%，呈现高速增长态势。随着公司产品上市，凭借产品本身广泛的临床应用价值及公司在大输液领域的多年沉淀，实现5 亿以上销售额可期。
     业绩拐点明确，建议积极布局。输液板块包材及品种看点颇多，可立袋为输液业务稳定增长保驾护航。中间体业务经过多年蛰伏，明年爆发性增长概率很大。借助公司无与伦比的现金流优势，创新药业务已经曙光初现，步入成熟期。受塑瓶降价及中间体项目折旧影响，今年业绩处于历史低点，明年有望进入爆发式增长阶段，建议积极布局。
     盈利预测及评级。我们预计2015~2017 年EPS 为 1.56、2.01 和 2.53元，对应PE 为22、17 和14 倍，维持增持评级。