盈利预测。我们认为公司在新项目亏损加大和大输液行业景气下降的背景下面临较大的经营压力，但公司在输液市场仍具备规模和技术优势，公司正逐步打造抗生素全产业链，规模、成本、技术和环保的优势有望助推公司重塑相关产品的市场格局，公司的研发布局较为完善，研发效果将逐步展现，关注公司中长期的发展前景。我们预计公司预估公司2015-2017 年EPS 分别0.56、0.67、0.82 元，对应2015-2017 年动态PE 分别为27X、22X、18X，维持“增持”评级。
    股价表现催化剂。原料药价格涨幅超预期风险提示。产品降价风险；汇兑损益风险；伊犁川宁项目和海外项目盈利不达预期