目前磷酸铁锂和两条三元电池生产线已经安装完成并开始批量供货。由于下游客户主要集中于景气度最高的乘用车与物流车领域，三元电池的高性价比将助力其在这些领域放量，可确保公司动力电池投产后快速放量进而带动业绩爆发。
    电子烟市场调整完毕，底部复苏迎来高增长：14-15 年美国电子烟市场产品结构调整，主导需求由小烟变为大烟。同时国内电子烟市场逐步改善，叠加电子烟性价比优势开始显现，对比美国电子烟发展过程，国内电子烟市场将逐渐迎来成长期。目前我国电子烟市场年销售额仅1.5 亿，未来空间广阔。公司在电子烟领域进行全产业链布局，从ODM 业务到自有品牌拓展，随着下游大客户的市占率进一步提升以及Vaporesso 大烟在终端市场获得良好口碑都将推动公司电子烟业务迎来高增长。
    锂原电池稳定高速增长，产业延伸再添成长动力：随着“四表合一”工程试点建设推进以及电表更换周期即将到来，“十三五”期间国网智能电表招标保持稳定增长，由于智能电表龙头企业大多为公司客户，确保公司锂原电池订单大幅增加。同时智能交通领域应用逐渐成熟，且新产品进一步延伸至石油钻采与勘探甚至军工领域。预计锂原电池保持20%的增速，新产品2017 年开始放量。
    盈利预测：传统业务加速回暖，动力电池放量确保高增速。预计公司16-18年EPS 为0.67、1.19、1.98 元，对应PE 为48.2、26.9、16.2 倍，增持！风险提示：动力电池投产进度低于预期；动力电池价格下滑超预期。