把握三元动力电池风口，有望受益今年乘用车与物流车的爆发公司动力电池开始陆续投产释放产量，其中三元电池一期1GWh 产能预计6 月后完全投产。而二期1.5~2.5GWh 产能正在进行土建工程，预计到年底可初步建成，明年上半年可逐步投产。此外，公司湖北磷酸铁锂电芯现有产能0.8GWh，预计10 月后可扩产至1.2～1.5GWh。
    锂原电池稳增长，电子烟业务业绩显著改善
    锂原电池传统业务实现营收1.74 亿元（+18%），主要因为锂亚电池供应国家电网获得再次认证助推产品订单明显增加，同时智能交通市场和公司产品技术逐步扩张市场份额。电子烟业务实现营收1.31 亿元（+87%），负责该业务的控股公司麦克维尔去年年底登陆新三板，通过推广有品牌和拓展ODM 业务，获得业绩的提升。
    受益三元需求爆发，抢占储能蓝海市场，维持买入评级公司布局三元生产线有望受益三元需求放量，同时参股沃太能源12.5%股份，战略性布局储能业务。我们预计2016 年-2018 年EPS 为0.71、0.99和1.35 元/股，对应估值40X、28X 和21X，维持买入评级。
    风险提示
    产能投产进度低预期；市场竞争加剧