上游布局锂资源，解决原料受制问题。为避免技术单一带来资源受限的被动局面，赣锋锂业（002460）同时具备卤水提锂、矿石提锂和回收提锂工艺，在原材料来源上可以有更多选择。目前卤水资源（SQM供应）和回收料来源都相对稳定，唯一变数是锂辉石的供应，公司通过持续增持Mt Marion 项目权益，并且签署包销协议，已经锁定原料供应，解决了原料受制问题，满足公司未来扩产所需，锂盐产能释放得以加速。
    多品类锂盐组合保证公司持续获益。赣锋锂业（002460）产品组合丰富，覆盖金属锂、碳酸锂、氢氧化锂、氟化锂、丁基锂等二十余种锂系列产品。根据我们的测算，赣锋锂业主要产品的销量结构中，碳酸锂达到35%，金属锂为33%，这两个是公司主要的产品，但是我们也注意到不同的锂产品有不同的涨价周期和涨价幅度，为了获取更多盈利空间，我们认为赣锋锂业有动力也有能力优化其产品结构，调节不同产品的生产和销售周期，保证公司可以获取超额收益。
    推动产业链向下延伸，深度参与锂电池领域。新能源动力迎来锂电池的爆发式增长，赣锋锂业作为锂深加工行业龙头，锂盐深加工领军地位稳固，同时公司正在积极向下游延伸，加速完成“锂电上下游一体化”的战略布局，预期未来将充分受益于锂电池（特别是动力锂电池）的发展，尽管锂电池行业很热，但公司的发展路径走得也是相当稳健。
    盈利预测与投资建议。基于我们的假设，我们预计公司2016-18 年每股收益分别为1.29 元、1.58 元和1.87 元，维持对公司的“买入”评级。
    风险提示：锂价波动风险或超过预期，Mt Marion 项目或不及预期等风险。