利润分配方案为每10股派2.5亿元，分红金额10.38亿元为历史最好水平。 
    点评： 业绩低于预期。由于对美国商务部事件进行财务计提，公司业绩低于市场预期。美国商务部暂停对中兴的贸易制裁，预计此项事件对公司2016年的业绩影响较小。 
    分业务表现靓丽。主业经过重新划分，运营商网络收入572亿元，同比增长30%，主要来自国内外4G系统产品、国内外光接入产品、国内光传送产品以及国际高端路由器产品销售的增长；政企网收入105亿元，同比增长18%，主要增长来自智慧城市项目以及数据中心、ICT业务；消费者业务收入286亿元，同比增长28%，其中手机增长约5%，机顶盒、IPTV等产品增速较快。 综合毛利率稳定，研发充足提升竞争力。综合毛利率31.03%，与14年基本持平。其中运营商网络毛利率37.06%，同比降低1.15pct；政企网毛利率40.64%，同比降低1.8pct；消费者毛利率17%，同比降低0.68pct。2015年研发投入122亿元，同比增长35%，研发费用率12.18%，研发布局了5G、高端路由器、LTE、SDN、核心芯片等产品。 
    经营活动现金流达历史最好水平。经营活动现金流74亿元，同比增加约50亿元，超过08、09年36亿元、37亿元的高点。 2016年中兴将深耕M-ICT战略，三大项业务有望齐头并进。在国家扶持新兴产业中，公司作为流量基础设施提供商最先受益。运营商网络继续受益4G投入高峰以及光通信的景气向上，政企网将在智慧城市、云计算、大数据、无线充电方面保持快速增长，消费者业务中手机业务恢复增长，家庭媒体产品将继续扩大市场份额。 
    维持"买入"评级。预计公司2016-2018年每股收益分别为0.98/1.20/1.46元，对应市盈率分别为15x/12x/10x。 风险提示：政治以及行业政策风险；运营商投入放缓。