公司一季度实现销售额211.2 亿元，同比增长51.8%，实现销售面积182.3 万平米，同比上升32.5%，完成全年870 亿目标的24.3%，进度符合预期。剔除园区回款后销售额157.2 亿，同比增长40.7%。分区域来看，传统的廊坊、固安、大厂合计贡献销售面积144.6 万平，占比79.4%。一季度销售均价8625 元/平米，较2015 年上升6.01%，其中产业园区住宅均价8717 元/平，城市住宅销售均价7747 元/平，同比分别上升27.1%和下降47.7%。
    园区拓展稳步推进，PPP 模式持续拓展。公司近年集中力量収展高毛利率产业园区业务，一季度先后与舒城县、彭山区、武陟县、新郑市等签订约定区域委托开収合作协议，其中武陟县、新郑市均采取PPP 合作模式，PPP 模式持续拓展。产业园区加速収展亦体现在园区回款增速上，一季度园区回款54.1 亿，同比增长180.9%。同时近期公司与太库海外公司签署创新孵化合作协议，有利于利用全球范围的创新资源，驱动公司园区创新収展，符合公司 “全球技术-华夏加速-中国制造”的战略目标，标志着公司产业新城在对接海外资源方面迈出开拓性一步。
    土地投资逐步加速。一季度公司新增建面203.4 万平米，同比增长57.3%。
    需支付地价款25.1 亿，为同期销售金额（剔除园区回款）的16%，较2015 年均值（12.3%）上升3.7 个百分点。由于新增地块主要集中于霸州、固安等区域，楼面地价维持较低水平，平均楼面地价1233 元/平，较2015 年均值（1191元/平）上升3.5%。
    维持 “强烈推荐”评级。预计公司2016-2017 年EPS 分别为2.17 元和2.8 元，当前股价对应PE 分别为11.5 倍和8.9 倍。公司业绩、销量稳健增长，产业収展服务业务升级加速，持续受益京津冀协同収展带来的政策収展机遇，一季度完成60 亿定增，资产负债结构进一步优化。维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：销量不及预期风险。