拨备支出同比增长60.36%成为影响利润增长的负面因素，但由于此前银行拨备计提较为充分，不良反弹对浦发银行整体利润增速影响低于行业平均水平。
    加大零售业务拓展力度，个贷占比持续提升
    年内浦发银行加大零售业务拓展力度，通过“一房七贷N增值”的消费信贷产品体系，积极支持民生消费，贷款结构进一步优化。截至报告期末，公司贷款占比71.09%，同比下降3.84%，个人贷款占比26.15%，同比上升3.24%。
    非息收入持续高增长，银行卡、理财业务表现突出
    2015年浦发银行中收保持良好增长，实现非息收入335.41亿元，同比增速为34.17%，其中手续费及佣金净收入277.98亿元，同比增长30.23%，占营业收入比重较上年同期上升1.64%至18.97%。从中间业务结构看，理财、银行卡以及代理业务表现突出。
    不良持续反弹，拨备相对充裕形成缓冲
    15年末，浦发银行不良贷款率为1.56%，较去年同期上升50BP；不良贷款余额为350.54亿元，较上年末增加134.69亿元，同比增加62.40%。期末不良生成率1.10%,同比提升26BP。15年末浦发银行的拨备覆盖率达到211.40%，比2014年末下降37.69%；拨贷比为3.30%，较年初提高65BP。虽然公司资产质量波动延续，但整体拨备在国内同行业中仍处于较好水平。
    年内核销不良资产100.44亿元，信用成本1.96%，同比上升69BP。由于拨备相对充裕，加之不良上升幅度相对同业缓和，浦发银行的拨备计提对利润的影响低于同业。
    投资建议与风险提示
    预计浦发银行2016年的净利润为526.28亿元，每股收益2.82元，同比增长4%。浦发银行经营稳健，中间业务增长良好，年内整合上海国际信托，在上海国资委主导下资源整合有利于其综合金融平台拓展，维持对其“买入”评级。
    风险提示，关注银行资产质量在经济波动下的表现。