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>> 东北证券-东易日盛(002713)主营业务成长性较好,外延并购完善设计产业链-160405
上传日期:   2016/4/6 大小:   289KB
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评级:   增持 作者:   王小勇
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同期,公司主营业务收入预计实现10~40%的增长。第一季度亏损主要原因有两点:公司第一季度投入业务宣传和客户资源拓展等项目前期工作,费用相对较多;另一原因是公司互联网模式家装业务正处于快速发展期,今年继续加大科技化、信息化及广宣获客等方面的投入。而公司2015 年营收同比增幅较大,第一季度主营收入继续稳健增长,说明公司主营业务业绩成长性良好。
    拟收购集艾设计60%股权,完善设计产业链。2015 年11 月,公司通过决议拟以现金方式出资人民币2.4 亿元收购集艾设计60%股权。集艾设计主营室内设计业务,主要针对经济发达的一、二线城市房地产商中高端项目,并且业绩发展速度较快,已拥有一批大型、长期、稳定的房地产战略合作伙伴。此次股权收购有助于完善和发展公司设计产业链,增强在上海、长三角地区的业务布局,提升公司整体竞争能力力和盈利能力。公司本次股权收购如果顺利完成,预计将会对公司2015 年期末利润产生小幅上升的影响。
    推进对外投资、寻求优质标的,加快产业升级。3 月9 日,公司公告全资子公司文景投资拟以现金方式出资不超过1000 万元认购北京汉新成长投资中心(有限合伙)的出资份额,以现金方式出资不超过1000 万元认购上海霸景投资中心(有限合伙)的出资份额。公司计划通过与专业投资机构合作,利用基金的资金优势、专业资源和其它社会资源,在更大的范围内寻求对公司有战略意义的投资和并购标的,加快推进公司产业升级,培育新的业绩增长点。
    首次覆盖,给予公司“增持”评级。预计公司2016、2017 年归属于上市公司股东净利润分别为1.56 亿元、2.18 亿元,对应EPS 分别为0.63元、0.87 元,当前股价对应2016 年PE 为55 倍。
    风险提示:主业增长或不及预期风险、并购进度或不及预期风险。
    
 
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