向全体股东每10 股派发现金红利1.00 元（含税），送红股0 股（含税），以资本公积金向全体股东每10 股转增15股。预告2016 年一季度归属母公司净利润同比增长50%-80%。
    点评：
    整体增速符合预期，制剂业务保持快速增长。业绩整体增速符合预期，报告期内收入、净利润大幅增长主要是由制剂业务快速增长、原料药合并报表范围扩大和非经常性损益增加所致。分产品看，2015 年制剂业务实现收入16.6 亿元，同比增长13.2%；实现毛利7.06 亿，同比增长22.7%，毛利率上升3.33pp。原料及中间体实现收入5.7 亿元，同比增长298.8%，主要因合并报表范围扩大所致；毛利率下降13.37pp 至38.15%，主要因2015 年泛酸钙价格低迷。2015 年非经常性损益6314.6 万，同比增长144.1%，主要因政府奖励补贴增加。
    专科产品线不断丰富，并购切入高分子生物药领域。亿帆生物自2014 年借壳上市后加快了并购步伐，通过不断收购品种和公司丰富专科产品线。2015 年收购的项目包括天康药业、天联药业、澳华制药、志鹰药业和国药一心的7 个血液肿瘤品种和1 个皮肤科肿瘤品种，交易金额共9.4 亿元。目前公司在妇科、血液病、皮肤科、品牌OTC 等领域已建立了强大的品种优势。此外公司2016年3 月公告拟收购境外一家大分子生物药研发企业，具有丰富的国际新药开发生产经验，在研产品主要应用于肿瘤、神经性疾病、肝炎和老年性疾病等领域，处于临床二期、三期的产品各一个。
    积极布局医疗服务业。公司于2015 年5 月设立医疗健康产业投资公司，在安徽省公立医院改制大背景下积极布局医疗服务。公司出资3,000 万元，占注册资本的15%，实际控制人程先锋出资1.7亿元，占注册资本的85%。投资方向包括医院托管、医疗信息化、个性化诊疗等，符合行业未来发展方向，有望给公司带来收入和估值上的提升。
    泛酸钙涨价有望持续，业绩弹性巨大。公司主要原料药产品泛酸钙的市场价格由2015 年12 月的56 元/kg 快速上涨至目前的300 元/kg。公司公告二季度订单均价较第一季度平均成交环比增长200%以上。由于环保因素泛酸钙供货持续紧张，新增产能年内无法实现，预计全年都将维持在较高价位。按300 元/kg、成本40 元/kg 计算，8000 吨销量对应净利润约为13 亿元，带来的业绩弹性巨大。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为3.73、2.49 和2.87 元，对应市盈率估值14.4、21.6 和18.7 倍，维持“买入”评级。
    风险提示。新产品推广不及预期的风险；药品降价风险。