公司全年新增发电装机容量9 万千瓦，总装机容量327.05 万千瓦，发电总量约103.47 亿千瓦时，上网电量约99.12 亿千瓦时，供热量约412 万吨。
    投资建议：
    2015 年业绩增长符合申万预期，同比增长33.69%。尽管受到火电上网电价下调及上网电量下降等因素的影响，但鸿山热电2015 年实现净利润6.14 元，同比增长5.43%，主要得益于煤炭价格低位运行，以及供热量增加；晋江气电实现净利润2.36 亿元，同比增长1380.85%，主要得益于天然气发电机组执行福建省天然气发电新政，即气量置换和电量替代补偿政策；福能新能源实现净利润2.62 元，同比增长29.27%，主要得益于新建项目陆续投产，装机容量和发电量同比增长；福建南纺试下年净利润1636 万元，同比增长20.97%。
    项目建设有序推进，战略合作稳步推进。龙海新村风电场2015 年底投产；龙安热电、保山光伏、石塘风电场、顶岩山风电场、潘宅风电场、洋坪风电场、外山风电场等7 个项目获得核准，装机容量合计28.81 万千瓦；扎实推进海上风电、霞浦核电及其他新能源项目前期工作。公司联手华能核电、中国核电、长江电力、三峡新能源、陕煤化工、福能武夷等央企、地方国企，在核电、热电联产、新能源、配售电业务、股权投资等领域开展广泛合作，优化产业结构，拓展上下游产业链，培育新的利润增长点。
    集团剩余电力资产资产注入可期。为了避免同业竞争，福能集团已经承诺将剩余的电力资产，在参股公司连续盈利两年后通过资产并购、重组等方式逐步将参股公司的股权注入上市公司。
    维持盈利预测和评级不变：我们认为尽管受到电价下调和电量下降等困难，但公司仍积极主动拓展上下游产业链，未来有望业绩增长多点开花。我们维持公司16-18 年归母净利润的预测为12.35 亿元、13.69 亿元和15.55 亿元，EPS 分别为0.80 元/股、0.88 元/股和1.00 元/股，当前股价对应的PE 分别为15 倍、14 倍和12 倍。维持“买入”评级。