15 年利润分配预案为每10 股派发现金红利1.5 元（含税）。16 年一季度实现归属于上市公司股东净利2.99 亿元-3.21 亿元，同比增长320%-350%。
    投资要点：
    15 年业绩符合预期，16 年有望持续高速增长。2015 年新能源汽车生产总量38.9 万辆，同比增长363%，公司15 年出货量为3.2 亿Ah，我们预计2016 年全年新能源汽车总产量有望超过50 万辆，下游行业的火爆将直接拉动对动力电池的需求。公司与南京金龙，中通签订高达21 亿的订单，保障业绩高速增长，随着16 年多条产线的投产，16 年年底产能将达到20 亿Ah，预计16 年全年的出货量在10 亿Ah 左右，我们认为2016 年业绩仍将高速增长。
    深耕磷酸铁锂电池，积极布局三元电池。公司15 年供应的电池中95%以上是磷酸铁锂电池，磷酸铁锂电池贡献了绝大部分的收入。出于安全性考虑，16 年磷酸铁锂电池将仍是主流。由于三元电池具有更高的能量密度，长期看仍是未来发展趋势，公司在深耕磷酸铁锂电池的同时积极推进三元电池方面的技术储备和应用，公司拟投资2 亿Ah 的三元正极材料生产线，产品是对标德国VDA 尺寸的标准，能量密度160Wh/kg，新生产线将于16 年投产。公司在三元电池领域已做好充足准备，未来有望通过三元电池打造新的业绩支撑点。
    多方合作建立综合服务平台，提前介入储能业务。公司自主投资建设正极材料产线、与星源材质合作建设隔膜生产线，与供应商签订长期的电解液采购合同锁定成本，在碳酸锂价格大幅上涨的同时15 年毛利率基本与14 年同期持平。与特锐德合作开拓充电桩运营，布局电池运营等综合类业务，多方合作转型为电动汽车产业链综合服务商。公司与航天万源合作，介入储能系统，近日发改委发文要求大力发展能源互联网，将储能及电动汽车应用列为重点发展项目，我们预计储能在17 年的快速发展将带来大量需求，动力电池龙头企业将最为受益。
    盈利预测与估值：公司系动力电池行业龙头，新能源汽车持续高增长及公司近期签订的巨额订单将保障业绩的高增长，同时我们看好公司在新能源汽车领域上下延伸建立综合平台发展。我们维持盈利预测，预计公司2016-2018 年收入分别为45.79、71.37、91.83 亿元，归属于母公司净利润分别为10.15、15.68、20.34 亿元，全面摊薄后每股收益分别为1.16、1.79、2.32 元/股，对应当前股价的PE 分别为32X、21X、16X。维持“增持”评级。