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>> 兴业证券-润达医疗(603108)公司点评报告:医院检验科综合服务龙头,未来将全国布局-160330
上传日期:   2016/3/31 大小:   392KB
格式:   pdf  共9页 来源:   
评级:   增持 作者:   孙媛媛,徐佳熹
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    公司拓展速度较快。2014 年底,公司开拓医院数目是40 多家,目前,公司已向近百家客户提供整体综合服务,分别位于上海、江苏、山东、黑龙江、河北等地区,公司已开始从原本上海地区的区域性企业向全国性企业转变,逐步构建全国性的整体综合服务业务平台。公司未来将通过并购或者合作的方式在多地布局,并在更多检测项目布局。
    盈利预测与估值:IVD 行业整体竞争加剧,公司作为以Ivd 服务起家的公司,在渠道上的掌控能力较强,目前公司公司直接和间接管理的医院一百多家(全独家采购权),未来公司将继续采用多方式开发医院,比如在探索和其他企业如国控的合作模式等,公司还公告大股东参与的增发和员工持股计划,增发价格86.58 元/股,将补充公司流动资金,我们认为公司值得持续关注,预测公司2016-2018 年EPS 分别为1.30、1.60、1.99 元,对应16-18 年PE 分别为63、51 和41 倍,给予“增持”评级。
    风险提示:检验科业务拓展不及预期,估值波动风险
 
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