摊薄EPS 为1.429 元；净资产收益率9.25%。报告期每股经营性现金流1.41 元，与每股收益的比值为0.99。
    2014 年分配预案：拟以2015 年末46277 万总股本为基数，每10 股派现8.8 元（含税）转增3 股。
    公司同时计划2016 年实现营业收入190 亿元，同比增长9.65%；预计受新开门店影响，费用率同比上升22%。
    简评及投资建议
    毛利率和财务收益提升抵消收入下降及销管费用影响，扣非净利增16%。公司2015年收入173.28 亿元，同比下降5.19%，主要受消费疲软、电商分流（包括跨境电商）等行业性因素影响，同店销售同比下降6%。毛利率继续保持同比提升，同比增加0.68 个百分点至21.43%，实现连续20 个季度同比提升。销售费用率和管理费用率分别同比增加0.57 和0.35 个百分点至12.07%和3.6%，主要由于新增门店带来的人工上升以及折旧政策变化影响；财务收益为5441 万元，费用率同比减少0.94 个百分点，抵消了销售管理费用率的上升。毛利率和财务收益的提升抵消了收入下降和销售管理费用率上升的影响，驱动营业利润同比增长12.43%；但由于计提闭店损失，营业外净支出增加9656 万元，最终归属净利增长3.96%至6.61 亿元，扣非净利5.67 亿元，同比增长16.09%。
    15 年新增4 店，关抚顺店，16 年预计新开7 店，地域及店龄结构合理。公司2015年新开洛阳2 店、乐山店、长沙2 店共3 家购物中心，物业均为租赁，建面4~8 万平米之间；以及北京右安门店1 家社区购物中心业态，自有物业，建面2 万平米。
    2015 年公司关闭了长期亏损的抚顺店，建面4.7 万平米，为租赁物业。截至2015年年末，公司共拥有31 家门店，建筑面积合计146.1 万平米，其中自有物业6 家，建面33.8 万平米；租赁25 家，建面112.3 万平米（见表1）。2016 年内，银川店已于2 月开业，公司预计西安店将于上半年开业，郑州店、哈尔滨店、南充店、银川店和西安奥莱店将于下半年开业，全年预计开业7 家门店，新增建面超过30 万平米。以2015 年末公司店龄结构来看，新店、次新店、成熟门店以及老店的面积比例为20:30:29:21，结构均衡，各主要区域均有布局。考虑未来新增门店，未来公司将既享有长期增长，也避免了新店培育期间较大的业绩波动。
    各地区收入均有不同程度下滑，自营收入占比提升。分地区看，（见表2）除西北地区收入略增1.12%外，其余地区均有不同程度下滑，作为公司收入主力的华北和西南地区收入分别下降6.26%和8.07%，两区域分别占主营收入的39%和25%；毛利率方面，西北、华南和西南地区分别增加0.82、0.3 和0.18 个百分点，其余地区略有下降。从披露的门店数据来看（见表3、4），西宁店、鄂尔多斯店实现了净利增长，其余门店利润不同程度下滑，其中福州店转为亏损1.99 亿元。分业态看，自营和联营收入分别下降1.4%和6.6%，自营占比提升0.5 个百分点至12.71%，其他业务（租金）由于新开门店增加租赁面积，同比大增17.53%。
    主要门店中，北京百货大楼、双安商场、成都1 店和成都2 店（购物中心）、长沙店、西宁1+2 店、太原店、洛阳店等销售规模超过8 亿元的门店，在当地市场甚至所属区域市场占据领导地位，为公司构筑了坚实的业绩平台，其中2015 年间，成都两家门店63.3 亿元收入占比公司总收入的36.5%，4.33 亿元净利润更是占比公司总利润的65.55%；长沙店2015 年净利润7685 万元，同比增长2.79%，西宁1+2 店净利润9038万元，同比增长6.35%。
    福州店2015 年收入3.16 亿元，亏损进一步扩大，2015 年亏损近2 亿元，成为公司利润的最大负面影响因素。其他主要门店中，包头两家门店2015 年净利润小幅增长3.9%至3795 万元，鄂尔多斯店表现良好，2015 年实现净利润1472 万元，增速近翻倍。
    其他门店均有不同程度的盈利下滑。
    销售管理费用增0.92 个百分点，主要来自新开店带来的人工和租金增加。公司2015年销售费用率同比增加0.57 个百分点至12.07%，主要来自新店开业带来的工资及租赁费增加以及收入基数下降；管理费用率同比增加0.35 个百分点至3.6%，同样主要受新开门店工资增加驱动；工资费用率合计增加0.43 个百分点至5.01%。财务方面，由14年1.15 亿元财务费用转为15 年5441 万元财务收益，主要受利息收入大幅增长所致，财务费用率同比减少0.