>> 申万宏源-中信证券(600030)投行、资管业务行业领先,国际业务版图更加完整-160324
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2016/3/24 |
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作者: |
胡翔 |
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2015 年公司加权平均ROE 为16.63%,同比提高4.45 个百分点。2015 年末,公司杠杆水平为3.35 倍,较年初下降了0.46 倍。 投行业务行业领跑,国际投行影响力日益增强。2015 年,公司实现1773.33 亿元股权承销金额和3856.94 亿元债券承销金额,市场份额分别为10.72%和3.35%,继续保持行业领先地位。财务顾问业务方面,公司境内与跨境并购业务内外联动,齐头并进,全年完成58 单交易,交易金额达700 亿美元,全球排名前三。国际业务方面,中信证券国际和中信里昂证券境外投行业务整合优势开始凸显,2015 公司在香港市场参与15 单IPO 项目,24 单再融资项目,19 单离岸人民币债与美元债券项目以及完成蒙古共和国三年期主权人民币债券项目。 资产管理规模破万亿,保持行业第一,私募股权投资、产业基金投资持续推进。2015 年,公司受托管理资产规模为10712.89 亿元,其中集合管理规模1329.15 亿元,定向资管规模9146.21 亿元,专项管理规模237.53 亿元。报告期内,华夏基金资产管理规模为8643.71亿元,同比增长88.58%,其中公募基金管理规模为5902.24 亿元,机构业务管理规模2741.48 亿元,同比分别增长77.65%和117.37%。2015 年,公司全资子公司金石投资累计完成65 单直接股权投资项目,累计投资金额23.9 亿元。同年,中信产业基金其下两支管理基金完成12 单新增投资项目,总投资金额达34 亿元。 国际业务布局持续推进。继收购里昂证券提升海外投行业务实力后,2015 年公司完成收购昆仑国际金融59.37%的股权,加强公司海外FICC 业务布局,使得国际业务版图更加完整。 维持“增持”评级,不调整盈利预测,预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.09 元、1.33元和1.53 元,对应最新收盘价PE 分别为17 倍、14 倍和12 倍。
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