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>> 兴业证券-红日药业(300026)2015年报点评:业绩稳健增长,外延积极推进-160323
上传日期:   2016/3/24 大小:   570KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   增持 作者:   李鸣,徐佳熹
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同时,预告2015年一季度归属于上市公司股东净利润同比增长25%-45%。
    我们认为,在医保控费等政策压力下,公司主打产品血必净的销售将承受一定压力,但在终端覆盖提升的推动下未来仍有望保持稳健增长;子公司的中药配方颗粒业务作为竞争结构良好、定价相对宽松的细分子行业成长空间依然巨大,省外扩张持续推进下仍将保持高速成长;在未来生产资质和医院使用放开的情况下有望获得新一个快速增长的契机;公司在外延扩张和互联网领域的布局也值得期待。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.69、0.80、0.92元,继续维持对公司的"增持"评级。
    风险提示:中药注射剂及中药配方颗粒行业政策变化,费用投入超预期。     
 
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