其中，公司增资2.5 亿元，认缴新增注册资本 259.58 万元并持有11.58%股权，资金来源为公司自筹资金。本次增资对活力天汇的投后估值约21.59 亿元。
    本次增资款项应用于活力天汇收购活力世纪科技（北京）有限公司和/或其他关联公司（如适用）的股权、偿还欠款以及在本协议的交割日前签署的过桥可转债事宜等。在海航相关方持有目标公司的股权比例不低于 8%的前提下，大鹏航空有权委派1 名董事和1 名董事会观察员。
    活力天汇：活力天汇专注旅游交通预订移动端领域，围绕场景化服务为用户提供四大出行服务：出行信息查询、交通票务预订、场景电商平台以及场景服务体验。产品线包括航班管家、高铁管家、伙力?食等APP 产品，现有活跃用户超过 1000 万人。2015 年平台交易额超150 亿人民币，2013-2015 年复合增速333%，目前在移动端旅游交通预订领域排名仅次于携程、去哪儿和阿里旅行，位列第四。（活力天汇具体内容详见后文附录）评价：根据易观智库报道，15Q4 中国在线旅游市场移动端交易规模达到979.8 亿元（+110.6%），在线旅游市场移动端渗透率达到72.4%。从细分市场来看，在线交通预定市场渗透率为71.7%，移动端用户中活力天汇旗下的高铁管家和航班管家月活分别占据第三和第十位，市场影响力可见一斑。因此，我们认为，凯撒此次选择该标的进军移动端在线预定领域，有望有效获取大交通流量入口，实现移动端资源卡位，有助于后续产业链布局的进一步完善。公司目前正停牌计划收购首都航空，预计未来活力天汇旗下软件也能够和其实现顺利对接，线上线下融合助力公司航空旅游模式的快速发展。
    风险因素
    旅行社行业竞争加剧；经济增长低于预期；人民币持续贬值；自然灾害、安全、政治风险；线上线下布局速度慢于预期的风险等。
    盈利预测、估值与投资建议
    公司日前公告参股乐视体育，全产业链布局提速、深化。此次收购短期对业绩暂无直接影响，维持公司2016-2018 年全面摊薄EPS 预测为0.31/0.37/0.42 元。目前公司正停牌进行首都航空的收购，股价对应2016 年PE 为88X，考虑增发后市值220 亿元。单纯从PE角度虽估值较高，但中国出境行业高成长背景，以及凯撒在出境产业链上的垂直整合战略，仍会对公司估值形成有力支撑，建议关注后续布局，择机配置。维持“买入”评级。