同时，由于网点多布局在相对发达经济区，公司单体营业部的盈利能力突出。
    以投顾服务为支撑的大经纪业务
    公司经纪业务手续费收入市占率排名名列前茅，这主要源于公司较高的佣金率水平。2015 年在互联网券商及一人多户等政策冲击下，公司的佣金率水平也出现一定程度的下降，但通过差异化的投顾服务作为支持，国信证券的佣金率降幅小于行业平均水平。
    中小企业股票承销业务大赢家
    2015 年公司主承销业务收入合计7.76 亿元，仅次于中信证券位居第二。其中IPO 收入6.26 亿元，占主承销收入比重的80.67%。公司充分利用IPO 业务优势，向直投、场外市场延伸，打造投行全产业链，公司已在股权融资、债权融资、并购重组和其他融资产品等方面全方位布局，能够满足多产品、多层次的市场需求。
    投资建议
    国信证券是深圳国资委控股下盈利能力突出的大型券商。公司愿景是打造 “大经纪”、“大投行”、“大资管”的业务格局。过去公司依靠经纪业务和投行业务的领先优势，积累了大量优质的零售客户和中小企业客户。未来公司还会将业务触角延伸至高端零售客户和大型企业客户当中，促进盈利模式的转型升级。同时，伴随资本市场的改革深入推进，公司正在不断延伸自己的产业链条，丰富产品数量与结构，提高业务协同效率与附加价值。我们预测2015-2016 年，国信证券的每股收益分别为1.75、1.01 元；每股净资产为6.08 和7.10 元，给予“推荐”投资评级。
    风险提示
    系统性风险、投资风险 、政策风险。