报告期内，三条索道共接待369.62万人次（+9.61%），其中大索道226.11万人次（+43.44%），云杉坪132.75万人次（-21.19%），耗牛坪10.75万人次（-3.31%）；因竞争加剧以及和府酒店升级改造等因素影响3家酒店+商业街实现营收9,916万（-9.46%），亏损3,727万（去年同期亏损1,534万）；印象丽江首次出现下滑，演出场次896场，同比减少91场，接待游客202万（-14.36%），实现净利润8,899万(-13.46%)。大索道客流大幅增长是报告期内营业收入和净利润增长的主要原因。受高毛利率大索道影响，公司毛利率小幅上升0.19pct，费用率小幅下降1.12pct。 从中长期来看，政策面存利好：云南提出建设旅游强省，滇西北城镇群规划提出培育丽江成为滇西北区域主中心。交通上：丽江地区交通改善不断推进，云南首条高铁沪昆高铁16年年底全线开通，丽香/华丽/丽攀高速18年开通，丽香铁路也在推进中。 目前公司现金充沛，账上资金超13亿元，无负债，为泸沽湖景区（泸沽湖机场已于15年10月建成通航，丽江至泸沽湖二级公路将于今年6月份开通，丽江至泸沽湖用时由7小时缩短至3小时，与泸沽湖旅游开发公司合资设立子公司负责泸沽湖景区的开发建设）、大理剑川、大香格里拉（茶马古道）地区项目储备的拓展及调研打下基础。  盈利预测及投资建议：募投项目奔子栏丽世酒店已于2016年1月开业，香巴拉月光城正在积极推进中，公司股权分散，市值小且资源优势型国企；闲置资金购买理财产品预计给公司带来近2,000万的投资收益（按照6亿资金和最新1年期理财产品利率测算）；预计16-18年EPS分别为0.57/0.67/0.81元，给予"增持"评级。 风险提示：景区接待量下滑；酒店和旅游演艺竞争继续加剧；新项目培育期过长。