虽然产品价格有所下滑，但是生产规模扩大带来单位成本降低，使得该业务毛利率提升至55.5%。公司预计2016Q1净利润为2.14-2.30亿元，同比增长30%-40%，仍维持高增长，扣除后净利润增长为21.6%-32.3%。 陶瓷后盖及微晶锆指纹识别盖板获主流手机品牌应用，有望打开成长空间：小米最新发布的小米4S和小米5全系采用了三环出品的微晶锆指纹识别盖板，小米5尊享版使用了三环出品的3D陶瓷机身，我们认为这一事件代表了陶瓷材料开始被主流手机品牌所接受。根据产业链信息，陶瓷后盖单价约为200元左右，指纹识别微晶锆盖板单价为4-5元，预计2016年光来自小米收入就在7亿元左右，未来更多的手机有望采用陶瓷材料。 盈利预测及投资评级：公司的核心业务光纤陶瓷插芯及套筒仍将保持增长，指纹识别盖板和陶瓷手机后盖有望成为公司新的增长点。暂不考虑摊薄影响，预计公司2016-2018年EPS分别为1.31、1.58、1.84元，对应PE 25X、21X、18X，维持"增持"投资评级，建议重点关注。 风险提示：光通信建设趋缓、行业竞争加剧、新品推出低于预期；