售电公司目前以电力购销为主，未来将逐步开展合同能源管理、综合节能、电力咨询、综合能源服务等业务。
    电改持续推进，公司已深度布局
    全国性售电公司可以深度参与到电力的市场化交易中，深度参与电改；依托售电公司探索创新的商业模式，包括增值与金融服务等；有利于解决宁夏地区光伏电站季节性限电问题。售电公司的成立有利于保障清洁能源发电优先上网，缓解公司限电现象，发电收入有望整体提升。
    光伏电站持续推进，规模扩张发展前景广阔
    据我们预测公司2016 年累计光伏装机将达到1GW，主要集中在东部地区并大力开展分布式光伏的建设。公司参与成立售电公司，目标锁定东部及东南沿海等经济较发达地区。分布式光伏不仅可以开展售电业务，并可以诞生出来更加多样化的商业模式。
    受益电力收入改善，给予买入评级
    公司业绩高增长主要是光伏电站规模扩张带来电费收入增加，同时光伏设备和硅片销售保持稳定，环保材料有所改善。我们预计公司2015-2017年净利润分别为2.48 亿元、4.06 亿元和5.21 亿元；EPS 为0.29、0.47、0.61元/股；对应的PE 分别为22X、14X 和11X，给予买入评级。
    风险提示
    电改推进存在不确定性；电站开发进度低于预期