公司将持续受益新能源汽车行业发展，并积极开发新型产品业务。2015 年新能源汽车生产34.0 万辆，销售33.1 万辆，同比分别增长3.3 倍和3.4 倍。
    作为新能源汽车的关键设备，动力锂电池的成本通常要占到整车制造的50%。公司专注于动力锂电池的研发、生产及销售业务，下游行业的放量增长和高附加值的产品将会是公司业绩的有力保障。目前公司正积极开发复合三元以及其他高能量密度的电池布局乘用车市场。同时公司开发的新一代三元动力电池系统处于国内领先技术水平，预计下半年将正式投放市场。
    屡获大单，借壳上市打造A 股动力锂电池领导品牌。公司在2016 年2 月分别公告与中通客车签署10.4 亿元动力电池采购合同，与南京金龙签署10.6亿元动力电池采购合同，分别约为2015 年交易金额的5 倍和10 倍。公司借助借壳东源电器上市之后的资本平台，不断提升市场份额，打造了行业领先的动力锂电池品牌。
    投资建议：我们预测公司2015-2017 年营业收入为2738/4763/7479 百万元，EPS 分别为0.8/1.7/2.7。结合业绩与估值，给予“买入”评级。
    风险提示：新能源汽车产销增速低于预期；行业竞争加剧导致利润率下降。