江山化工传统业务包括18 万吨DMF、1.8 万吨的甲醇钠等。但由于整体市场规模较小，且下游需求增长缓慢，公司传统业务盈利情况较差。预计今年收入在22 亿元左右，综合毛利率在15%左右。但由于折旧、财务费用等负担较重，预计今年亏损0.8-1 亿元。
    此次收购的聚碳酸酯（PC）资产是国内首套拥有自主知识产权的PC 装臵。这套装臵是国内首套采用非光气法的PC 装臵，打破了国外公司的垄断。目前我国PC80%依赖进口，公司这套装臵的建成将增加国内的供应能力。该装臵2015 年中期投产后，目前已经达到90%以上的开工负荷率，运行顺利。保守估计浙铁大风聚碳酸酯产品全年均价为1.4 万元/吨，毛利率15%，则全年将产生营业收入11.34 亿元，贡献毛利1.7 亿元。
    此次收购还确定了业绩补偿机制，确定此次收购资产未来5 年贡献利润总额不低于4.5 亿元，年均贡献不低于9000 万元。因此收购该资产将提升公司的盈利能力。
    公司盈利预测及投资评级：
    江山化工通过此次收购将进入技术门槛较高的高分子材料领域，在国内聚碳酸酯领域处于领先地位，利于提升公司价值。从当前情况看公司2015 年亏损，2016 年有望扭亏。预计公司2015-2017 年EPS 分别为-0.40元，0.13 元，0.2 元。由于公司实际控制人为浙江省铁路投资集团，未来存在资产注入、国企改革的预期。首次覆盖，给予“推荐”评级。