对此我们点评如下：评论
    业绩增速符合预期。2015 年随着广电行业数字化、高清化和网络化的不断发展，公司原有音视频技术业务保持稳步增长。同时，公司在该年度完成了对中视精彩、瑞吉祥股权的收购，合并报表利润大幅增长，整体看，符合市场预期。
    并表华视网聚在即，期待新媒体业务成长。受益于广电双向改造、国内娱乐消费趋势的转变，以及大型视频网站付费观影人数和收入在近两年的爆发性增长，大型网站付费人数平均增长率超过500%。国内数字版权业务正处于风口，未来成长空间巨大；华视网聚作为国内最大的版权运营商之一，依托母公司强大的广电系背景优势和财务支持，以及在数字版权方面拥有内容和渠道的多年的选片与议价能力，成长潜力不可限量。
    协同公司传统主业，全面升级公司音频技术竞争力，打开新成长空间。
    2016 年初，公司携手AT 公司，加强在3D 音效端的技术布局。捷成股份作为国内领先的音视频解决方案供应商，在电广传媒领域拥有最为优质的渠道资源，除了是央视与各大卫视的稳定的音视频方案解决商外，更在2015 年入股陕西广电与湖北广电，B 端渠道实力业内绝对领先。结合公司致力于打造音视频创新科技+内容制作+数字版权的跨网跨屏全价值链的综合服务和运营平台的战略目标，本次的技术引进，将有望带给传统主业新的增长动力。
    风险因素：广电行业全媒体融合转型不达预期风险；监管政策变革风险；并购整合风险；新媒体发展不及预期。
    盈利预测、估值及投资评级。公司外延并购战略实施步步惊“喜”，在音视频创新科技+内容制作+数字版权三个方向实现全面出击，极大提升公司未来长线增长预期。综合考虑公司的业绩预告，外延发展趋势与业绩对赌承诺，我们上调2015 年EPS 至0.37 元（原预测为0.35 元），维持2016-17 盈利预测为0.68/0.92 元。目前股价对应2015-17 的PE 倍数为47/26/19 倍，考虑到近期较为趋严的媒体监管环境，结合公司2016-17年的平均60%的增速预期，我们给予其一定折价40XPE，对应PEG0.66，下调目标价至27.2 元，维持“买入”评级。