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>> 广发证券-阳谷华泰(300121)15 年业绩符合预期,产品储备丰富保障长期发展-160229
上传日期:   2016/2/29 大小:   238KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   王剑雨,郭敏
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    公司一直坚持产品的环保清洁生产并成功工业化全球首条促进剂M-促进剂NS 的环保工艺路线,彻底解决促进剂行业的废水问题。
    行业集中度进一步提升,CT 阳谷华泰点评报告1602P 盈利能力回升公司是全球最大的CTP 供应商,国内市占率超过60%,2015 年以来一方面部分中小企业关停导致供应量减少,行业集中度进一步提升;另一方面原料价格处于低位, CTP 盈利能力较大提升,产品毛利率从14 年的22.5%上升为15 年的34.01%。预计未来CTP 仍将维持较强的盈利能力。
    公司技术储备丰富,保障公司长期持续发展
    公司拥有行业唯一的国家橡胶助剂研究中心,研发能力强,前期研发产品不溶性硫磺、微晶石蜡等产品性能已达国际先进水平,进入规模化市场销售阶段,新产品成长迅速;另外,公司环保助剂TB710 也已进入产业化设计阶段。丰富的技术和产品储备是公司持续发展的有力保障。
    预计 16-17 年净利润分别为5758/7178 万元,维持“买入”评级
    风险提示:产品价格大幅下跌,宏观经济持续低于预期。
    
 
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